上周，国际油价在涨跌拉锯中结束一周行情。 

在经历了之前的大幅下挫后，受纽约市场12月份交货的轻质原油临近交割和投资者担心原油供应不足等因素影响，11月16日纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格重新回到每桶95美元之上。当天，纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格每桶收于95.10美元，该期货合约当天到期。明年1月份交货的轻质原油期货价格每桶收于93.84美元。伦敦国际石油交易所明年1月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨1.39美元，收于91.62美元。

人们在分析油价走向时，不可回避地将投资基金的活动趋势作为参考依据，这是可以理解的。从目前来看，也是正确的。油价再创新高背后存在着投机因素。

分析人士认为，随着美元持续走软以及油价最近几天已经累积了一定跌幅，许多基金和投资者把它看成是一个重新进场的机会，从而导致16日纽约市场油价重又上扬。而13日则是交易者配合油价利空消息采取获利回吐操作，油价走势在大幅飙升后回落。

同样的佐证是，国际有关机构10月发布的数据显示，对期货合同的投机性购买确实呈现上升趋势。

“尤其因为油价涨势一直如此强劲。”澳洲联邦银行期货市场战略规划师戴维·穆尔解释说，“油价本身或许就会把一些投机者引向原油。”12日，在欧元区13国财政部长会议上，欧元集团主席、卢森堡首相容克表示：“近期油价飙升显然是我们担忧的一个重要因素。”他认为，目前国际原油市场最主要的两大问题是投机行为以及缺乏透明度。但他反对通过降低燃油税的方式减轻原油价格上涨对欧洲消费者的影响。也有分析人士认为，“市场的基本面处于平衡状态。有太多流动资金进入了这一市场。”

从形式上来看，主要有中长期两种表现。石油作为商品的价格，而实际上这部分价格的波动并不大，而引起油价震荡走势的是原油期货市场中投机者所赋予的浮动价格。投机炒作主要借助于地缘政治事件、全球气候变化等形成的市场恐慌，进而进行期货交易买入卖出，获利回吐是最集中的体现。有数据显示，去年以来，有8500多家基金的9000亿美元资金利用各种题材炒作油价。正如一些市场分析人士所指出，在此前油价屡创新高后，市场正面临较大获利回吐压力。

表面看似短期行为，而实质是国际投资集团的长期行动。在新一轮油价飙升中，对冲基金的参与加剧了市场波动。

从根源看，投机炒作是建立在国际原油市场异常脆弱基础上的，脆弱的如“惊弓之鸟”，任何风吹草动就会掀起波浪。而国际原油市场如此敏感和脆弱，根源在于世界正在进入一个原油供需平衡将比以往更加紧张的新时代。近期由美国政府能源部、国际能源机构和石油输出国组织发布的多份报告再次予以综合认定，即全球原油供应水平趋于平缓或下降，而原油需求却处于增长状态。